第二阶段1997年前后，集中在航空、电力、交通等基础产业和基础设施领域，一批有代表性的优质企业陆续在境外上市，如东方航空、华能电力、深高速、广深铁路、大唐发电等。

    第三阶段1999年前后，赴境外上市的中国企业，除了以石油、电信类为代表的特殊垄断行业的大企业外，一大批民营高科技企业加入进来，如福建恒安、新浪、搜狐、网易等以互联网、电子商务为特色的一批企业。

    第四阶段自2001年以来，中国企业海外上市出现了新的趋势、新的浪潮，上市公司的构成、选择上市的地区、方式开始多元化。如2001年中海油的IPO(首次公开上市)、在美国借壳上市的浙江万向集团等。
    上市的企业中也包括了中国人保、中国人寿、平安保险、交通银行股份有限公司、中国建行股份有限公司等金融企业。